Taxation of capital gains: UNA PROSPETTIVA INTERNAZIONALE AN INTERNATIONAL PERSPECTIVE

Governments can not reform the tax system without taking nella dovuta considerazione le implicazioni esterne che essa compor- due consideration to the implications that this external behavior-ta. ta. Questa osservazione è valida in particolar modo per la riforma This observation is valid especially for the reform della tassazione delle attività finanziarie o dei redditi che ne derivano. Taxation of financial assets or income arising therefrom. In un'economia aperta, maggiore è la mobilità dei fattori produttivi, In an open economy, greater mobility of production factors, maggiore è l'opportunità di eludere le imposte o di spostarsi verso greater opportunities to evade taxes or move fattori produttivi caratterizzati da una minore mobilità. inputs characterized by a lower mobility. La maggiore Increased
mobilità di capitale a livello internazionale è dimostrata dal fatto che mobility of capital internationally is the fact that
verso la metà degli anni Novanta i flussi di investimento finanziario the mid-nineties the flow of financial investment
oltre-confine sono aumentati fino a raggiungere il 200 per cento circa cross-border increased to reach 200 per cent
del Prodotto Interno Lordo rispetto al 10 per cento dei primi anni Gross Domestic Product compared to 10 percent of the early
Ottanta. Eighties. Un'economia mondiale fortemente integrata – ovvero l'eco- Highly integrated world economy - or eco-
nomia globalizzata, come viene usualmente definita dai giornali eco- globalized economy, as is usually defined by newspapers eco-
nomici – è il risultato di una intensificata liberalizzazione del conto ness - is the result of increased liberalization Account
capitale, unita ad innovazioni di tipo finanziario e tecnologico. capital, coupled with financial and technological innovations.
L'Unione Europea (e più in generale, l'Area Economica Europea) è The European Union (and, more generally, the European Economic Area) is
stata foriera di questa tendenza, in particolar modo a partire dal heralded this trend, especially since
momento in cui sono stati eliminati tutti i controlli sui capitali a when remove all capital controls to
seguito dell'adozione del Mercato Unico Europeo. Following the adoption of the Single European Market.
In questo contesto, l'attuale riforma italiana della tassazione delle In this context, the current reform of the taxation of Italian
rendite da capitale presenta diversi punti positivi. income from capital has many positive points. Innanzitutto essa First, it
rappresenta un notevole passo in avanti verso la semplicità, la traspa- represents a significant step towards simplicity, transparency
renza e la neutralità, promuovendo così l'efficienza allocativa ed una ence and neutrality, thereby promoting allocative efficiency and a
più equa distribuzione del reddito. more equitable income distribution. Inoltre, essa riconosce le restrizio- It also recognizes the restric-
ni imposte dalla globalizzazione imponendo un moderato tasso di tions of globalization by imposing a moderate rate
ritenuta fiscale minima pari al 12,5 per cento sulle rendite da interessi minimum withholding tax of 12.5 percent on interest earnings
e rafforzando il monitoraggio degli adempimenti fiscali. and strengthening the monitoring of tax compliance. Su entrambi On both